谁在哽咽あおい最新番号，谁在数钱？

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股价跌75%，董事长“薪酬第一”

药明康德(603259.SH)这几天有点嗨。

7月31日，它以4.55%的涨幅收盘。不仅如斯，畴昔几天，它的涨幅都比较显著，走出了一个爬山的弧线。

但这并非药明康德的常态。规则2024年7月31日收盘，药明康德的股价是42.54 元/股。和2021年的高点比较，这个价钱跌去了：

75%。

从市值看，药明康德最新总市值为1239亿。凭据亿牛网的数据，其历史市值一度靠拢5000亿。也即是说，如今已挥发3700多亿。

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东方资产网数据知道，规则2024年6月30，药明康德鼓励东谈主数为47.17万。有有趣的是，只是2023年底，这个数字还只消20.47万。换句话说，半年时候里，有26.7万散户来接盘。

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这到底是黄金坑如故半山腰，现时断言为时过早。但从高点拿到现时的股民，属实是亏麻了。

东谈主类的悲喜并不类似。股民亏麻了，董事长却赚麻了。

凭据财经杂志的梳理，在2023年遭受减抓的A股上市公司中，药明康德是被大鼓励减抓金额最多的上市公司，减抓金额达112.52亿元。

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不仅如斯，凭据同花顺的数据，2023年A股上市公司董事终年薪超千万元的共有16东谈主。其中，排行第一的恰是药明康德董事长李革，年薪4196.86万元。

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回看过往，李革2021年和2022年的年薪区分为2476.38万元、4196.90万元，算下来，其三年整个从公司取得的税前答谢总数已接近1.1亿元。

相似是2023年，有上市公司董事终年薪降了99%。还有一批企业给惩处层降薪，举例山子高科(000981.SZ)董事长为公司股价贯穿跌停公开致歉，示意将增抓公司股票，并已向董事会央求停发个东谈主薪水直到股价规复到1.6元/股以上。

这不禁令东谈主好奇，药明康德股价跌了75%，大鼓励却成了“减抓王”，董事长还拿下了“薪酬第一”的宝座，这允洽吗？这让高点买入的股民作念何感思？

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事迹失速，外洋暗影仍在

有东谈主可能要问，董事长拿着这样高的年薪，公司事迹一定很猛吧？

咱们来看最新的财报。2024半年报知道，药明康德上半年达成营业收入约172.41亿元，同比下落8.64%；包摄净利润约为42.4亿元，同比下落20.2%。

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这啥主见呢？数据知道，2018年上市以来，药明康德仅在2019年出现中报净利下滑。也即是说，这是公司近五年来初次出现半年度净利下滑的情况。

进一步看，药明康德的五大主营业务都出现了不同经由的下滑。尤其是国内新药研发处事部业务，陈诉期内营收为2.57亿元，同比下落24.8%。

还有营收主力化学业务，财报知道，药明康德上半年来自化学业务的营收为122亿，同比下落9.34%。

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从利润看，上半年药明康德达成毛利67.87亿元，同比下落了11.23%。其中主营业务毛利率较客岁同时下落1.16个百分点至39.36%。

从区域看，陈诉期内，药明康德来自欧洲客户收入为22.2亿元，同比增长5.3%；来自中国客户收入为34亿元，同比增长2.8%。

但来自好意思国客户的收入为107.1亿元，剔除特定生意化出产模式同比下落1.2%；来自其他地区客户收入为9.1亿元，同比下落17.4%。

对收入依赖外洋的药明康德来说，这显著不算好音书。

究其原因，《生物安全法案》的影响照旧存在。本年上半年，sanjipian好意思国商议院和众议院听证会区分通过了《生物安全法案》草案。

这个法案的中枢内容，即是限制好意思国政府过甚履行适度的公司与特定生物时刻公司订立协议。而药明康德，就在法案的潜在“黑名单”上。

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按照药明康德的说法，该拟议法案的立法旅途具有省略情味，在法案颁布前，其立法标准仍需资格多个法子。公司也在勤奋地与好意思国立法关系方进行相通。

但法案一天莫得敲定，变数就照旧存在，对事迹的牵累也形摄影随。

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潮流退去

圭表略药明康德的生意模式，得从一个词提及：CXO。

在医药行业，CXO指的是医药研发及出产外包，具体包含CRO/CMO/CDMO等，即协议研发处事组织、协议出产业务组织、协议研发与出产业务组织。

CXO即是这些组织的统称，其中的“X”是代称。CXO的实质即是外包，它们通过外包的神志介入医药行业的全产业链，涵盖研发、出产、销售等关节。

CXO的出现，和医药行业的特质密弗成分。典型的是“双十定律”：一款新药从研发到上市，平均需要10年时候和10亿好意思元的插足。就算烧了这样多钱，照旧存在失败的可能。况且，就算新药遍及上市，一朝过了专利保护期，又要面对仿制药的浩繁冲击。不错说，新药研发即是一场豪赌。

正因此，为了培育告捷的概率，一些大型药企初始将医药研发的部分关节进行剥离并外包给更为专科的组织机构，CXO企业应时而生。

药明康德，恰是这个范畴的龙头。药明康德赞助于2000年，早期依托中国的劳能源上风联贯泰西药企的订单，自后逐渐成长为CXO巨头。财报知道，小分子CDMO业务是公司的上风业务，国内市占率排行第一，亦然公司最大收入起首。

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由于主要联贯大型医药企业的外包订单，药明康德也被外界称为医药界的“富士康”。

畴昔几年，CXO企业在本钱市集上配置了大都的听说。统计知道，2019年以来，CRO指数累计大涨逾越400%，绝大多数CXO公司的PE都达到100倍以上。很显著，药明康德亦然这波波澜的受益者。

但近两年，潮流退得差未几了。从外部看，世界投融资放缓，不少企业的新药研发推迟或取消，给到CXO企业的单量也相应减少。

从国内看，立异药的呼声日益上涨。此前中国绝大多数制药企业的立异药，都是效法国外的制药企业作念仿制。这种所谓的新药研发，许多并不是实在去作念0到1的探索，而是拿着国外已上市的药物，通过对分子结构等进行渺小转换来达成矫平定立异。

这种方式作念出来的药，和已有的药疗效险些没啥区别，但却灵验地掩盖了专利限制，从而把别东谈主的立异药酿成了我方的“立异药”。举例这些年，中国至少有逾越100家公司在进违警性肿瘤的PD-1，但参与研发的药企险些没赚到什么钱，赢利的反而是作念研发外包的CXO企业。

面对这种情况，早在2021年，国度食物药品监督惩处局药品审评中心(CDE)就发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指挥原则》公开征求意见，导致其时的CXO主见股全线大跌。文献背后的信号，恰是饱读舞药企去作念实在的立异。

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客不雅来说，手脚CXO龙头企业，药明康德的上风挺显著的。它多年积攒的客户渠谈、产业链一体化以及世界视线，都是竞争的利器。但在外压与内卷的地方下，药明康德能否于新一轮立异比拼中脱颖而出，照旧需要打一个问号。

时来六合王人同力，时没来的时候，只可靠我方喽。

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